本报讯 近期投资者比较关注两方面的消息，一是国家统计局将于近日公布2019年12月份全国居民消费价格指数(CPI)。统计数据显示，10家机构对12月CPI涨幅平均预测值为4.5%，与上月基本持平。二是外围地缘局势不稳，国际金融市场动荡加剧，这在一定程度上影响了A股的短期走势。但分析人士认为，市场对CPI数据早有预期，宏观数据的发布不会对市场趋势构成太大影响，相对平稳的数据反而有助于市场企稳。多方面因素决定了包括美股在内的国际金融市场动荡加剧，而从国际资金避险的角度出发，A股市场都是一个非常不错的避风良港。相信在阶段新的情绪性波动过后，A股将按照自身的节奏重新震荡向上。

CPI预期保持稳定 宏观数据平稳有助市场向上

国家统计局将于近日公布2019年12月份全国居民消费价格指数(CPI)，统计数据显示，10家机构对12月CPI涨幅平均预测值为4.5%，与上月基本持平。

10家机构中，天风证券、新时代证券两家机构预测CPI涨幅为4.7%。申万宏源(000166,股吧)和北大研究预测CPI涨幅为4.8%，这一数值也是所有券商中的最高预测值。西南证券(600369,股吧)、华泰证券(601688,股吧)、中信建投证券的预测分别为4.6%、4.5%、4.4%。光大证券(601788,股吧)、招商证券(600999,股吧)的预测则为4.2%，为最低值。

民生证券认为，12月猪肉价格有所下降，蛋类价格也下降明显，但蔬菜价格却出现大幅上涨的现象。预计CPI同比将上涨至4.6%，环比上升0.1%，核心CPI维持1.4%。12月工业品价格环比略有上升，受去年同期PPI基数有所回升影响，总体预计PPI将回升至-0.4%。

招商证券预计12月CPI同比增速会回落至4.2%，但2020年1月会达到本轮的峰值5.6%左右，之后趋于回落。12月回落的原因在于全国平均猪肉批发价已于11月见顶，畜肉项环比增速已于11月回落。2020年1月CPI同比中的翘尾因素将达到本轮峰值4.0个百分点，因此尽管猪肉产能有所恢复，新涨价因素开始回落，但CPI同比增速可能还会有所升高。

统计样本当中的预测机构包括天风证券、新时代证券、海通证券(600837,股吧)、光大证券、招商证券、西南证券、华泰证券、申万宏源、北大研究、中信建投。业内人士认为，市场对CPI数据早有预期，宏观数据的发布不会对市场趋势构成太大影响，相对平稳的数据反而有助于市场企稳。

机构预测：4季度GDP增速6.1%

对于GDP数据，招商证券认为，去年4季度GDP同比增速有望企稳甚至回升0.1个百分点至6.1%。经济景气初现修复，动力在于9月以来全球多个经济体制造业PMI改善;国内PPI已于10月见底回升，且逆周期调节力度温和，如果再叠加库存周期的启动，经济景气将在未来两个季度中持续修复。尽管12月部分月度数据可能回调，但从4季度整体来看，GDP增速有望企稳。

方正证券认为，生产端来看，四季度前两个月工业增加值和服务业生产指数均值分别较三季度回升了0.5和0.2个百分点;而12月供需两端高频数据显示经济延续阶段性企稳，预计四季度GDP同比增速在6.1%左右，实际GDP全年累计同比增长6.2%。

对于长期的GDP走向，业内机构分歧相对比较大。乐观的观点认为，库存周期将推动经济数据在相对较长一段时间内企稳回升，谨慎的观点认为，今年底甚至更远一点的时间，房地产投资数据有下行压力，因此GDP数据也还有调整空间。

外围地缘局势不稳 短期影响市场情绪

当地时间1月3日，伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼在伊拉克巴格达国际机场外遭美军空袭身亡，导致中东紧张局势突然升级。作为报复，当地时间1月8日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队向驻伊拉克美军基地发射了“数十枚导弹”。美国国防部随后证实该消息，表示正在对袭击进行评估并考虑如何应对。新华社1月8日援引伊朗外长扎里夫的话报道称，伊朗不寻求局势升级或战争，但伊朗将捍卫自身免受任何侵略。

国际社会担心中东已走在战争边缘，伊朗已经做出反应，现在轮到看美国的反应了。受此影响，当地时间1月7日，美股全线收跌。1月8日，亚洲股市包括日经225指数、恒生指数、韩国Kospi指数、上证指数、深证成指亦全线收跌。而另一方面，原油价格及黄金价格出现大幅上涨。美国WTI原油价格一度涨至65.65美元，涨幅达4.7%，布伦特原油价格涨至71.28美元，涨幅达4.4%，国际现货黄金甚至冲破了近7年来的1600美元大关。

分析人士认为，多方面因素决定了包括美股在内的国际金融市场动荡加剧，而从国际资金避险的角度出发，A股市场都是一个非常不错的避风良港。相信在阶段新的情绪性波动过后，A股将按照自身的节奏重新震荡向上。