上周市场回顾

　　宏观动向

　　12 月 CPI、PPI 环比持平

　　中国 12 月份消费者价格指数 (CPI) 同比增长 4.5%，环比持平；生产者价格指数 (PPI) 同比下降 0.5%，环比持平。

　　高格点评：从 12 月 CPI 的分项看，食品项仍是助推 CPI 增速上行的主要动力，同比涨幅仍处于 17.4% 的高位，涨幅回落 1.7 个百分点，影响 CPI 上涨约 3.43 个百分点。猪肉方面，国家加大了进口以及冻肉的投放，猪肉价格同比上涨 97.0%，涨幅回落 13.2 个百分点。扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.4%，涨幅与上月相同。

　　尽管 12 月 PPI 仍有下降，但降幅比上月收窄 0.9 个百分点，处于回暖趋势。其中，生产资料价格下降 1.2%，降幅收窄 1.3 个百分点，是 12 月 PPI 数据向好的主因。生活资料价格上涨 1.3%，涨幅回落 0.3 个百分点。

　　要闻点评

　　能繁母猪存栏量连续 3 个月环比增长

　　农业农村部监测数据显示，2019 年 12 月全国能繁母猪存栏环比增长 2.2%，连续 3 个月环比增长；生猪出栏量止降回升，环比增长 14.1%。

　　高格点评：与 11 月能繁母猪环比 4% 的增速相比，12 月的增速有所下滑，但仍处于产能修复趋势中。12 月猪精饲料大幅度增长 10%，表明全国生猪基本产能在积极主动修复。冬季非瘟复发可能性大，加上春节前后的人口大流动，非瘟防疫难度会进一步加大，后续仍需着重注意疫情。由于今年春节提前等原因，12 月生猪出栏量环比增加 14.1%，春节期间猪肉供需总体平衡。

　　美国癌症死亡率创有史以来最大单年降幅

　　美国癌症协会发布报告显示，2016-2017 年间，美国人癌症总体死亡率下降 2.2%，连续第 26 年下降，并创有史以来最大单年降幅。

　　高格点评：自 1991 年以来，美国癌症死亡率逐年下降，至今已经下降了 29%。据报告，肺癌与黑色素瘤的控制对死亡率的下降起到了关键作用。在吸烟、日晒等因素对于癌症的相关性确立的背景下，肺癌与黑色素瘤发病率下降，基因测序、早期筛查意识的增强也使乳腺癌、卵巢癌等疾病得以在早期确诊。

　　手术、放化疗技术进步、靶向药及免疫药物等其他突破性创新疗法的出现使得患者的无进展生存期与五年存活率大大提升。大热的 PD-1/PD-L1、CAR-T 疗法出现使肺癌、黑色素瘤、脑胶质瘤等棘手疾病患者存在长期带瘤生存的可能性。但同时，癌症仍是美国第二大致死疾病，距离实现医学攻克为时尚早，癌症创新药物的研发仍将是未来多年科研热点。

　　2019 年全年手机总出货量 3.89 亿部，同比下降 6.2%

　　2019 年全年，国内手机市场总体出货量 3.89 亿部，同比下降 6.2%。其中 2G 手机 1,613.1 万部、3G 手机 5.8 万部、4G 手机 3.59 亿部，5G 手机 1,376.9 万部。国内智能手机出货量 3.72 亿部，同比下降 4.7%，Android 手机在智能手机中占比 91.2%。

　　高格点评：2019 年 12 月，国内手机市场总体出货量 3,044.4 万部，同比下降 14.7%，其中 2G 手机 146.1 万部、4G 手机 2,357.0 万部、5G 手机 541.4 万部。12 月智能手机出货量 2,893.1 万部，同比下降 13.7%，占同期手机出货量的 95.0%。5G 网络将在未来主导市场，而由于 5G 网络铺设尚未进入成熟阶段，具有换机意愿的部分用户处于观望状态，而目前推出的 5G 机型大多为高端产品，也拉长了用户的换机周期。苹果已宣布将在 2020 年推出多款 5G 机型，而众多国产厂家也将陆续推出中低端机型。随着 5G 覆盖面积的增加，2020 年 5G 手机销量将会带动整体手机市场出货量的飙升。

　　上周公告

　　中国生物制药：公司附属公司正大天晴药业集团股份有限公司研制的预防化疗引起的恶心呕吐药物「注射用福沙匹坦」获欧盟颁发药品上市许可证书。注射用福沙匹坦是集团获得欧盟上市许可的首个注射剂产品。

　　吉利汽车：12 月销量高达 130,036 辆，同比增长 39.3%。公司 2019 年累计销售 1,361,560 辆，超额完成了 2019 年 136 万辆的销量目标，并再次位列自主汽车品牌销冠，这也是自 2017 年以来，公司连续三年拿下中国品牌乘用车销量第一的位置。

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