节前PTA市场偏弱震荡，现货过剩预期之下市价承压，但逸盛大化220万吨/年PTA装置延期重启、恒力4期其中的125万吨/年PTA装置投产晚于预期，且1月期货交割在即，PTA现货相对抗跌。

　　12月底中宇资讯曾经估算过1月PTA理论过剩65-68万吨，但1月部分PTA装置出现新的变动，1月中旬重新估算之后发现1月PTA实际过剩量低于此前预期。

　　四川能投100万吨/年PTA装置延期至春节之后投产，1月新增损失大约23天产量在6.3万吨左右。逸盛大化220万吨/年PTA装置原计划1月12日左右重启，目前延期重启且尚无具体官方重启时间，有传闻可能至春节前后，若按照延期10-20天重启，则新增损失产量约6-12万吨左右；逸盛宁波1号65万吨/年PTA装置1月1日意外停车且无具体重启时间，1月将新增损失产量5.4万吨左右，综合来看1月逸盛共计新增损失产量在11.4-17.4万吨左右，主要取决于逸盛大化220万吨/年PTA装置重启时间。恒力250万吨/年新产能其中的125万吨/年1月8日投料、1月14日开工85%左右，另外125万吨/年PTA装置计划1月下旬投产，1月份按照85%的开工负荷按照一套125万吨/年运行21天、另一套125万吨/年运行10天估算，1月恒力四期PTA装置理论产量在10万吨左右，较12月底按照20-23天的满负荷运行估算新增损失产量10-13万吨。珠海BP 110万吨/年PTA装置1月3日左右检修14天左右，理论损失产量3.3万吨左右。福海创450万吨/年PTA装置1月初开工65%左右，自1月10日左右开工负荷提升至90%，较12月底按照1月80%的开工负荷估算的产量增加1万吨左右。

　　按照1月中旬已知PTA装置运行情况估算1月PTA新增损失产量30-39万吨左右（四川能投-6.3万吨左右、逸盛-11.4/17.4万吨左右、恒力-10/13万吨、BP -3.3万吨左右、福海创+1万吨左右），截止1月14日中宇资讯估算1月实际PTA过剩量大约在29-35万吨左右。

　　1月7日左右终端印染工厂开始进入放假模式，1月14日江浙织机开工负荷降至30%左右，终端工厂结束节前备货，市场观望气氛增加，1月中旬涤纶长丝日均产销多在20%-40%左右，产销整体清淡。聚酯开工负荷降至75%-76%左右，对PTA需求继续下降，PTA过剩压力依旧较大，市场继续承压。

　　随着中美贸易谈判阶段性和解，美国取消中国的汇率操纵国标签，人民币兑美元汇率由1月1日的6.96升值为1月14日盘中的6.88，升值11.5%左右。由于人民币快速升值，且1月中上旬PX下跌26美元/吨左右，1月14日盘中PTA理论加工费大约在580元/吨左右，回升至成本线附近。短期内若PTA生产不再亏损，则PTA开工负荷将再度回升，但长期来看PTA市场将持续面临过剩压力，中宇资讯安光推测2020年PTA工厂将视实际亏损情况进行不定期减产挺市。

本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。