众所周知,目前最被市场所接受的投资理论主要有两种:技术分析理论和价值投资理论。股票投资方法,主要分为技术投资和价值投资两大类别。前者依据各项指标、图形进行分析操作,后者则根据公司股票的实际价值进行买卖决定交易行为。金朝阳财商教育认为,坚持价值投资理论,将会使你的人生获益。
虽说两者之间的两种理论孰优孰劣,一直是广大股民热议的话题之一目前尚不能盖棺定论。但是对于大多数非职业的股民朋友而言,无论从时间、精力、还是专业性等方面来看,价值投资理论无疑才是获得长期稳定收益的最佳更好选择。
从投资期限来看,技术分析更适用于短期的行情预测,这就要求投资人更频繁地、花更多的精力去分析不断变化的行情。而对于上班一族来说,很有可能无法经常抽出时间去完成必要的技术分析,从而导致不利的投资结果。而价值投资分析主要适用于周期相对较长的行情,采用买入并持有策略,减轻了投资人的工作量,提高了投资效率。
从投资成功率来看,在技术分析中,买、卖信号的出现与最高价或最低价之间往往有段距离,甚至会出现反向走势,这种买卖信号的不确定性,会使交易者在较短的周期上多次亏损,影响心态。而价值投资理论则是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护,理论上不存在止损,每一笔买入,都有获利空间。这就保证了,持续增长复利模型的可行。
对此,著名私募基金管理人,前华夏基金基金经理王亚伟也持相同观点。在日前举办的2015中国(杭州)财富管理论坛上,王亚伟指出,A股市场长期投资回报率很高,2005年至2014年的10年时间里,全部A股算术平均复合回报率达到惊人的22.7%!未来几年,如果均值回归理论起作用,价值投资会跑赢成长投资。而其能够战胜市场的原因主要有以下三点。
第一、价值投资策略是建立在尽可能规避掉亏损风险的基础上的。由于存在安全边际的保护,理论上不存在止损,每一笔买入,都有获利空间。这就保证了,持续增长复利模型的可行。
第二、价值投资策略,基本上属于逆向操作策略。低估买入、高估抛出,这种操作方法逆反人性,容易形成大规模资金操作。价值投资的逆向,保证了少数人针对多数人的反向操作,也就保证了少数人的巨量资金针对多数人的分散资金逆向操作,形成大规模资金获利。
第三、价值投资策略,利用市场无效,攻击市场内在缺陷。这对于任何一个资本市场来说,都是难以避免的内在漏洞,并不涉及到法律法规限制,属于合法操作。
除了王亚伟以外,还有一位人尽皆知的价值投资人,其在价值投资领域的造诣还更胜前者。他那用《100元到160亿》的著作被千万投资人广为推崇,他就是沃伦·巴菲特。
巴菲特——不可复制的价值投资大师
沃伦·巴菲特,被称为华尔街股神。在过去40多年里,经历过全球股市的无数风风雨雨,最终他将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司,把100美元变成了上百亿美元的巨额财富。全世界炒股的人不计其数,但大家公认的股神却只有他一个。
现年76岁的沃伦·巴菲特通过近40年的时间,通过一次次的投资、一次次的吞并,将一个摇摇欲坠的纺织企业转变成了一家拥有73家控股企业、总资产达1650亿美元的投资公司,同时也使自己成为全球第二富有的人,仅次于微软公司董事长比尔·盖茨。而他完成这一切所依靠的,正是其赖以成名的价值投资。
1964年,由于欺诈丑闻,美国快递公司股份跌至35美元,当全世界都在抛售该股票时,巴菲特开始买进全部股票;1965年,他以两倍于他所支付的价格卖掉了美国快递公司股票。1989年,巴菲特认为可口可乐公司的股票价格被低估,因此他将伯克希尔公司25%的资金投入至可口可乐股票中并从那时起一直持有至今,该项投资从最初的10亿美元已经飙升到今天的80亿美元。1965-2006年的42年间,巴菲特旗下的伯克希尔公司年均增长率为21.4%,累计增长361156%,同期标准普尔500指数成分股公司的年均增长率仅有10.4%,累计增幅为6479%。仅此一项,举世罕敌。
在今年举行的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会中,巴菲特多次谈到中国经济和A股:“与美国市场相比,中国的投资环境相对年轻,这导致市场更多的受投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。”对于A股的投资,巴菲特表示,价值投资不分国界。芒格亦称,中国股市更应使用价值投资而不是投机,价值投资不会过时。
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