国际大行分析师表示，在周三(6月3日)欧洲央行(ECB)的政策会议以及随后行长德拉基(Mario Draghi)的记者会上，对希腊银行业的紧急融资、量化宽松(QE)的购债步伐以及货币政策前景将成为主要话题。
分析师称，鉴于定向长期再融资操作第四阶段(TLTRO 4)将在本月晚些时候启动，而且QE刚实施数月，因此预计欧洲央行本周不会调整政策。预计德拉基将会抵制关于进一步降息以及何时可能缩减QE的讨论。
5月18日欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)一次非公开演讲引发的疑问预计会继续。大多数分析师预计，针对科尔有关欧洲央行计划在夏季流动性清淡期之前加大资产收购力度的言论，德拉基会做出进一步的澄清。
在希腊问题上，预计将会讨论希腊银行业抵押品折扣幅度是否会提高、一旦希腊政府未能偿付债权人资金欧洲央行将如何应对等问题。
欧洲央行内部人员预计会维持欧元区GDP预测不变，并小幅上调2015年通胀率预测。
以下为各投行对于此次欧银决议的前瞻
巴克莱（Hamish Pepper等分析师）
市场可能误解了欧洲央行近期关于加快资产收购的言论；预计德拉基将澄清此举与夏季期间债券发行的节奏有关，而非针对市场波动做出的反应。
可能会给欧元带来上升动力，尽管难以持久；建议逢高卖出欧元/美元。
瑞银 (Martin Lueck, Reinhard Cluse, Geoffrey Yu)
焦点可能在选择货币政策道路的灵活性、经济前景的不确定性以及欧元区国家实施更强有力结构性改革的必要性。
欧元/美元未能突破1.15可能受到欧洲央行的欢迎，因为欧元过早表现出过度强势不利于当前的货币政策。
科尔的讲话表明，虽然在月度资产收购方面的灵活性并非针对市场波动作出的反应，但欧洲央行十分在意给资产组合再平衡创造稳定的市场环境，因为这是QE至关重要的传导渠道之一。
美银美林 (Gilles Moec, Ruairi Hourihane, AthanasiosVamvakidis)
德拉基可能必须要回答继续通过紧急流动性援助(ELA)为希腊银行业提供流动性支持的条件、在不利形势下什么会触发ELA停止等问题。
德拉基不太可能排除加速购买资产的可能性，不过他可能不会像科尔一样直白，并且会重申4月份的观点，即QE有进行调整的灵活性。
德拉基现在就加入口头干预汇率的阵营还为时过早，因为欧元汇率已经回归到欧元区最不具有竞争力的经济体也可以扩大市场占有率的水平；而且美联储的言论也维持了下半年首次加息的可能性。
花旗集团(Guillaume Menuet, Antonio Montilla)
预计欧洲央行将表示风险更趋均衡，同时会警告仍有相当程度的闲置产能。
只要通胀预期没有重新锁定，预计欧洲央行就会维持非常宽松的货币政策立场，并通过宏观审慎措施来应对金融失衡加剧的可能性。
已经有明显的加速资产收购的转变，在截至5月15日的两周，增加收购的金额平均达到75亿欧元/月。
预计2015年通胀中值预测会被上调至0.2%；2016年和2017年中值预测分别上调0.1个百分点至1.6%和1.9%；GDP预期保持不变。
德国中央合作银行 (Birgit Figge)
德拉基可能会直率回绝市场人士进一步降息的要求；不太可能会刺激减码资产收购的讨论。
可能会对金融市场高波动性发表评论，因为很多人认为，调整夏季期间资产收购步伐是对金融市场波动作出的反应。
只要希腊与债权人之间未达成最终协议，德拉基对继续通过ELA向希腊银行提供资金的问题就会保持少说为妙的态度。
法国兴业银行 (Anatoli Annenkov)
一旦希腊无法偿还资金的情况下欧洲央行将如何应对，德拉基对此问题的看法令人期待。
加速资产收购带来了新的问题：如果诸如美国加息，尤其是欧元区经济增长也开始停滞等因素引发更严重的金融紧缩，欧洲央行能够以及愿意采取什么其他措施。
在核心通胀取得实际性好转之前，预计将保持鸽派论调。或许也会谈到必要情况下如何调整政策，尤其是鉴于负存款利率给银行盈利带来挑战的情况下。 |
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