10月12日晚间，贵州茅台发布了2022年1至9月主要经营数据。

公告称：经初步核算，公司1至9月预计实现营收897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。

如果以此计算，仅三季度单季度，贵州茅台实现总营收303亿元左右，净利润146亿元左右，其中营收同比增长15%。

实际上，市场对贵州茅台这样一家企业已经报以“省心”的态度，不担心其经营业绩偏离计划，也不担心茅台酒的市场行情。特别是近几年，熟悉茅台酒市场的人甚至已经找到了茅台酒价格走势的规律：随着中秋、春节两大传统节日的供需关系变化而变化，在其他时候则表现出极强的抗压性。

即使是前几天市场一度传言“禁酒令”将重现，这则不明来历的消息也并未对茅台酒市场产生影响。有酒商直言：“都知道是无聊之人在说无聊之事”。

“可靠”背后，茅台酒市场的“节日曲线”

前几天，一则没有来源的截图表示“禁酒令”将重现，这则消息至今没有明确的来源，也没有得到证实。中泰证券在研报中认为传言扰动无伤大体：“经过三年行业深度调整后，白酒消费结构发生较大变化，其中公务白酒消费比例逐年下降，白酒消费需求端由大众及商务消费承接。”

有不明真相的酒商将消息转到酒商微信群，但这没有得到过多的关注，大家迅速转变了话题。而在另一个以收藏鉴定为主题的全国酒商微信群，这则消息没有引起任何讨论。有经营茅台酒的酒商表示：“有好多人都不知道，酒价也没有变化。”

根据郑州百荣市场酒商对于流通渠道的名酒价格统计显示：今年高端白酒市场行情较为稳定，早在今年5月份，原件飞天茅台酒市场行情居于3000元以上，散瓶稳定在2730元左右。随着中秋节的临近，原件飞天茅台酒最高至3250元，散瓶则到了2850元。

“这个行情稳定了近一个月的时间，中秋节需求量大，节后酒价就回归正常了，9月底原件飞天茅台酒在3050元左右，散瓶2750元左右。”根据湖南酒商谢敏观察，近半个月茅台酒行情并无波动。除了茅台酒之外，五粮液普五的流通价也在中秋节后从975元微跌至960元左右，国窖1573则跌了10元到920元左右。

对于经营高端白酒的酒商们来说，一年当中最忙的时节通常有两个：一个是中秋节，一个是春节，同时也是会带动茅台酒市场价格变化的两个时节。长期购买茅台酒的人都知道，茅台酒的市场有着“节日行情”特征：在中秋节、春节前，市场商务宴请、社交往来需求量大大增加，茅台酒市场行情也将上扬，直到节后随着需求量下降再回落至常规水平。

“今年还有一个原因，物流受到贵阳疫情的影响，部分渠道的茅台酒直到9月下旬才开始恢复发货，增加了节后茅台酒的流通量。”江西的一名酒商认为，在这种情况下茅台酒价格有一定下跌很正常，整体表现还是平稳的。

市场坚挺背后，高端白酒的不可替代性

今年以来茅台酒价格整体并未出现明显的波动。尽管部分行业与城市的商务宴请受到了影响，但原件飞天茅台酒3000多元，散瓶飞天茅台酒2700多元成为一个长期稳定的价格区间。

这种价格的稳定来源于供需关系的稳定。从市场需求来说，作为高端白酒的代表，茅台很难在商务场合被替代，因此有着稳固的消费市场。据郑州百荣市场的一名酒商观察：“整体的白酒销量与去年相比少了，但我这里走货还行，以茅台酒这样的高端酒为主。”

酒业专家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青分析表示：“中国优秀的高收入人群同时具备产业经营收益和资本收益或资产收益，这部分人群是茅台酒的核心消费人群，受疫情影响比较小，也不用考虑就业或失业问题。”他认为，茅台酒的价格是中国商务交流活跃度的晴雨表，茅台酒价格坚挺，代表着主流商业精英人群正在通过活跃的商务交流谋划更多发展商机。

北京一名茅台酒爱好者提到：“先对于往年，我今年中秋节前后送出去的茅台酒反而多了。”之所以有这种变化，一方面是因为他本身有商务社交需求，另一方面，现在茅台酒价格在可接受的范围。

浙商证券在研报《中秋国庆系列专题报告》中认为：“今年中秋节为‘结构性’增长式中秋，预计疫情对高端酒/区域酒动销影响较小，而对全国性次高端酒影响则呈现出分化表现，因此无需对优质酒企的旺季动销表现过于担忧。”

三管齐下，茅台酒价走出稳定行情

从市场供应来说，茅台在营销政策以及产品上的调整缓和了旺季供需矛盾。遵义地区的茅台酒经销商黄源硕提到：“茅台酒市场依然是长期供不应求的关系，但茅台方面结合市场供需变化合理放量销售，缓解了供需矛盾。与此同时，i茅台的上线，给很多消费者提供了新的购买渠道，也满足了部分消费者的需求。”

据i茅台官微9月28日的文章显示：“截至目前，i茅台累计注册人数近2500万人，酒类产品的总投放量近900万瓶，茅台冰淇淋线上销售近37万杯（套）。 ”在这个茅台的官方线上APP，每天有超过320万人申购，10月12日当天投放量为1.9万瓶。

除了调节市场供应节奏、拓展供应渠道之外，茅台上线的新品种也可以满足部分人的送礼需求。以100ml飞天茅台酒为例，中秋节前后有酒商其搭配为”中秋小茅礼盒套装”，每5瓶为一套，成为中秋送礼热门产品。

显然，在大环境的变化与茅台酒渠道多样化、产品线的完善调整中，我们对于茅台酒与白酒市场的思考，也不能再局限于传统的烟酒店渠道以及部分行业，茅台酒销售市场的结构正在渠道、产品调整中发生变化。