如果光看结果，本周(7月21日-25日当周)的走势似乎颇为戏剧性。周中的三连阴一度令失守1300美元/盎司关口。然而当几乎所有人开始对金价前景表露悲观时，金价却又于周五大幅反弹，强势上涨逾1%，并最终收在1308美元日高附近。

　　金价是下方还有买盘构筑牢固支撑，还是周五的反弹仅仅只是回光返照？相信在结束了这个令人颇感刺激的一周后，不少交易贵金属的市场人士都有这样的疑问。

　　不过，好在这样的答案很可能在下周便迅速被揭晓。下周市场又将迎来所谓的超级周，除了美联储货币政策会议外，二季度GDP及7月非农等重磅数据也将如期登场。对于贵金属市场而言，美国基本面的任何风吹草动都可能引发大，何况此次消息面将在下周出现“三箭齐发”。千三关口究竟能否保住，又是否将真的开启下行之路，届时结果料将揭开分晓。

　　本周概述：千三失而复得，地缘局势再成金价救命丸

　　金价本周前四个交易日走势承压，最低一度下探至近一个多月低点1287.20美元/盎司。由于美元指数近来持续走强，令金价承压不轻。

　　美元指数本周收于81.00上方，录得自2月初以来近半年新高，而欧元兑美元汇价则进一步跌至年内新低。近来美欧经济数据表现依然大相径庭，令美元获得提振。美国发布的6月份耐用品订单数据表现总体向好，上周美国初请失业金人数降至2006年初来最低。而的7月IFO商业景气指数则再度逊于预期，并连续第三个月下滑。

　　此外，外汇交易员正在押注美联储在升息道路上将领先其他，这也令美元多头近来如沐春风。美联储主席上周对国会议员表示美国仍需要宽松的货币政策，但她同时指出融资成本的上升可能早于预期。欧洲央行行长上月则将一个关键利率降到零以下；日本央行每月正买进约7万亿日元(690亿美元)的国债，以努力摆脱15年的通缩。

　　随着市场预期美联储明年将展开2006年来的首次，并且美联储朝着在12月底前停止其造成美元贬值的债券收购方案前进，投资者越来越看好美元。美元正扭转上半年的走势，当时美元兑主要货币出现2011年以来的首个连续两个季度下跌。

　　不过，尽管美元近期的强势表现对金价极为不利，但黄金多头在跌破千三关口后，仍于周五(7月25日)发起了一波猛烈反击。国际黄金周五(7月25日)纽约时段盘初逐步反弹至1300美元上方，临近收盘时迅速扩大涨幅逾1%,并最终收在1308美元日高附近，因乌克兰及中东地区的地缘政治风险再次升温，打压回落。此外不少投资者周末前的回补空头也推动了金价当天大涨。

　　欧盟(EU)各国政府周四(7月24日)考虑的制裁方案目标直指国有银行，这将是乌克兰危机以来最严厉的制裁措施。欧盟一名官员表示，当地时间周五上午将继续讨论欧盟执委会提出的加强制裁的各种选项。外交人士表示，可能最快于下周做出扩大制裁的决定。但是外交人士已同意在欧盟的资产冻结名单上增加15名个人与18家实体，其中半数实体是公司。

　　中东局势方面，尽管国际社会一直使用外交手段促成以色列与巴基斯坦在加沙地区停火，然而据以色列电视台周五报道，以色列内阁已决定，拒绝美国国务卿克里提出的停火计划。

　　U.S. Bank Wealth Management高级投资策略师Robert Haworth表示，“俄乌的消息不断传来，且不知道伊拉克将会发生什么事，交易商在买入黄金，他们在周末前不愿意冒过多的地缘政治风险。”

　　下周展望：超级周掀起美国风暴，多数分析师看跌金价

　　显然，本周五金价的反弹，也令其下周走向增添了一丝不确定性。下周市场将再度迎来新一轮的超级周。虽然没有往常在超级周中多见的欧洲央行决议，但美国非农、GDP和美联储决议的聚首，仍令此次超级周足以被冠以“加强版”的美名。

　　目前来看，美国7月非农数据预期仍然会处在20万增长幅度的上方，这对于美元来说又是一大利好，但是对贵金属则又是一次考验；而美国二季度GDP初值市场也给予了非常好的预期，但是鉴于二季度月度经济指标并没有如市场预期的那么好，因此需要警惕数据出现的风险。而美联储方面，这次没有主席的媒体发布会，预计美联储会继续保持缩减QE的步伐。

　　道明证券认为，如果非农就业人数增幅再度接近30万，黄金将跌向2014年4季度均值1250美元/盎司，和2015年1季度均值1235美元/盎司。

　　美联储(Fed)在下周举行的政策会议上可能会朝结束购买抵押贷款和美国国债的方向迈进一步，同时还将讨论何时、以何种方式加息的问题。美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债。美联储主席耶伦(Janet Yellen)本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在下周三(7月30日)的会议上宣布将月度购债规模从350亿美元降至250亿美元。

　　此外，美国二季度GDP数据的可预见性状况在当前仍不明朗，在此前一季度GDP大幅同比衰退2.9%的前况下，二季度GDP初值出现任何情况，或许都不算是一种意外。此前，各界对二季度GDP增幅的预测中值是2.9%的正增长，这与一季度的衰退幅度刚好相抵，并显示此前的经济负增长确实是因为冬季严寒恶劣天气的影响。

　　对于下周金价的走向，Kitco周五(7月25日)公布的最新调查显示，超过六成的受访市场人士对下周金价走势持看空观点，仅少部分看涨或看平。

　　接受调查的37个市场人士中，22人本周做出了回应，其中4人看涨，14人看跌，4人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　看跌人士称，鉴于周四(7月24日)跌至1287.50美元/盎司的一个月低位，料短期下行风险依旧。若下周金价有效下破200日均线1288.20美元，则是更加负面的技术信号。花旗集团(Citi)期货专家Sterling Smith表示，“尽管日前乌克兰及加沙地区的冲突仍在持续，但金价还是在隔夜跌穿1300美元关口。需要注意的是，在如此避险情绪的推动下金价原本应该上涨，至少是企稳，但事实则相反，因此下周金价可能面临更大的下行风险。”

　　看涨人士则称，下周中东及东欧的地缘政治风险将再次推动金价走强。(RBC)首席贵金属策略师George Gero称，“在下周到期后，金价有望展开反弹，特别是如果欧盟进一步就乌克兰危机对俄扩大制裁，因为这将激起俄罗斯人的报复，令整个局势越发紧张。”Heritage West Financial负责人Ralph Preston则指出，“眼下金价仍旧企稳在200日均线上方，下周上涨的概率比较大。”

　　看平人士中包括Kitco技术分析师Jim Wyckoff，他表示目前金价技术面的疲软因素抵消了避险情绪的利好，因此在地缘政治发生更大转变之前，下周金价将维持震荡。