蒙草生态：PPP订单高速落地，中报净利增223.42%
近日，蒙草生态（300355）发布了2017 年抢眼中期业绩报告，1-6月，公司实现营业收入26.92 亿元，归属于母公司净利润 3.97亿元，同比增长分别为154.29%及223.42%，均创下公司上市以来的增速新高。公司业绩的飞速增长主要得益于，在报告期内，生态修复领域“PPP+基金”业务快速发展，生态修复工程储备量大增，公司新签订工程建设施工合同（含框架协议和中标通知书）76份，合同金额90.59亿元,比上年同期增长251.07%，且区外市场拓展明显。
打造核心竞争壁垒，区外市场拓展顺利
蒙草生态业绩的增长除了得益于国家和行业的利好形势外，本身的差异性优势也值得关注：
1.“驯化乡土植物修复生态”的核心理念
蒙草是行业内首先提出“驯化乡土植物修复生态”的企业，这一理念看似有点“土”，却符合了自然生态规律。对于不同地区、不同生态问题，蒙草首先进行基础生态研究，然后再依托相应技术手段和适用的乡土植物进行修复。这样的理念和方法有利于建立客户认同感、实现客户需求精准匹配，同时在实际应用中也表现了良好的成果，这又极大的增强了客户粘性，推动了业务发展的良性循环。
2.生态脆弱区的地缘及客户优势
蒙草是北方干旱半干旱生态脆弱区成长起来的企业，拥有地缘优势和市场空间。分析蒙草签订合同的客户分布可以看出，从呼伦贝尔高寒区到通辽矿区；从阿拉善荒漠区、锡林郭勒草原退化区到五原县盐碱地区，多数内蒙古地区都留下了蒙草的足迹。2017年中报显示，内蒙地区营收占比在86.88%，起到举足轻重的作用。数据显示，截至2017年6月末，全国PPP入库项目共计13,554个，累计投资额16.3万亿元，入库项目数前三位是贵州、新疆、内蒙古，项目数合计占入库项目总数的31.7%，其中内蒙地区总计1173个，位居第三，PPP项目需求持续增长。
虽然，2017年内蒙古自治区成立70周年也加速推进PPP项目的签订及落地，但是可以预计，未来内蒙古作为“祖国北方重要生态安全屏障”整体定位不会改变，所以配合区域经济快速发展，蒙草在内蒙古地区仍将拥有持续和广阔的市场空间。
3.模式复制 全国化布局初见端倪
2017年上半年蒙草业务规模进一步扩大，业务拓展到区外市场,生态修复进入西藏、新疆、云南、陕西等地，分别成立“藏草”、“疆草”、“滇草”、“秦草”等子公司。并在“一带一路”战略引导下加速国际化布局，在迪拜、新加坡、俄罗斯、蒙古国等国家开始了有益的探索。这一布局为蒙草未来的发展埋下了伏笔，也带来了更为乐观的想象空间。
研发投入同比增四倍，科技成果的市场转化保证企业生命力
蒙草在竞争本质上是“生态科技型公司”。自2012年上市以来，科研投入逐年加大，2017年上半年，公司研发投入为4849.74万元，同比增长高达478.04%，主要用于新增种质基因库、大数据平台建设、祖国北疆生态安全屏障智慧平台等。研发费用占营业收入的比重也高达1.8%，较去年同期提升1.01个百分点。
1.专项研究院进一步丰富 多地布局满足适地适情需求
2017年上半年，蒙草在原有研究院基础上又在西藏和内蒙古新建“藏草生态研究院”和“土壤修复技术研发中心”，累计成立13个生态研究机构。
据中报显示，土壤修复技术研发中心聚焦盐碱地改良、重金属污染土地防治、荒漠化土地治理、耕地质量提升等方面。未来，将根据需要逐步建立覆盖不同土壤修复区域的研发部，针对我国黄河灌区、东北部、中西部、滨海滩涂、南方等区域的特点，形成具有蒙草特点的土壤修复技术体系。
2. 生态大数据平台为修复做出科学指导
据相关报道显示，蒙草的“生态大数据平台”将实现锁定经纬上任意一点，即可查询到该地区的生态大数据，包括土壤、气候、原生植物、草地类型、退化情况以及适应地情的生态修复技术；锁定任意一种植物即可查询到该植物适宜生长的区域。
截止到报告期，蒙草生态大数据平台一期工程“蒙草草原生态产业大数据平台”已正式上线。平台项目共完成平台介绍、生态系统、大数据分析、生态修复、现代草业、遥感监测、业务布局、综合查询、生物资源、科研系统、追溯体系11个模块，126个功能项，积累了6.5T的数据量，包括图片1.8万张，栅格图4000余张，信息条数170万余条，文献资料500万字。
与此同期，还发布了“一棵小草”的手机应用软件，报告期内已实现内蒙古草原1000多种常见草本植物的智能识别，后续还将实现中国北方草地和“一带一路”沿线国家草地常见植物的图像识别鉴定。
这一布局的可圈可点之处在于：大数据平台将与研究院形成线上、线下的联动衔接，不仅为蒙草的生态修复建立科学指导，也将对整个行业发展起到推动作用。
3.种质资源库储备扩大 夯实产业链源头保障
蒙草自建的种质资源库储备量不断增大，从源头上为产业链发展奠定基础。截止到报告期内收集草原种质资源1800余种、2400余份，植物标本1600余种、10000余份，土壤样本数十万份。目前，累计引进驯化乡土植物160余种，已经筛选出80余种抗逆植物。
值得注意的是，这一系列科研投入和实践都紧紧围绕“驯化乡土植物修复生态”来进行，如果能按计划推进，可以预计，现阶段的投入将在未来实现极高的市场转化率，也保证了企业持续发展的生命力。
巨额订单落地，短期内高速增长趋势不改
后续订单的连续落地也为蒙草生态未来的发展提供了支持。8月23日，公司与金柏生态同锡林浩特市园林绿化管理局签署《锡林浩特市锡林湖、湿地生态水系治理工程政府和社会资本合作(PPP)项目合同书》,合同总额11.43亿元(存量工程2.77亿元,新增工程8.66亿元),占2016年营收的39.95%,项目合作期10年，此次签订巨额PPP项目合同,显示了公司在内蒙建区70周年大庆之后,订单高速落地趋势不会改变。
在并购方面，已经吸纳以的浙江普天园林和厦门鹭路兴表现良好（2017年上半年营业收入贡献值分别达到9.27%和4.81%），未来如果能在产业链上下游进行一些有意义的投资并购，将实现内生和外延的同步助力。
业务激增带来管控能力的考验，机遇与挑战并举
业务的高速增长往往伴随着对企业管控能力的考验，同时，行业共同面临的PPP模式和金融风险也真实存在。表面上每个行业都在洗牌，实际上洗的是人。我们希望蒙草在高速发展过程中，能够控制和驾驭风险，真正实现它所倡导的“小草扎根”的理念，以星星之火为整个行业和中国生态事业做出贡献。
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