中新经纬客户端5月8日电 题：《杨德龙：积极关注五月市场的三大积极信号》

作者 杨德龙(前海开源基金首席经济学家、中新经纬特约专家)

5月6日，全球市场动荡，沪深两市大幅下挫，市场加速调整。央行在盘前对中小银行降准释放2800亿资金，而科创板受理企业总数突破一百家。综合这一系列的消息来看，市场受到短期冲击主要还是受到利空消息的影响。一旦这个利空因素消除，市场将会快速上行。

从经济的基本面来看，一季度中国经济已经明显企稳，在财政政策上逐步发力，信用环境大幅改善，以及流动性合理充裕的背景之下，中国经济增速明显回升。之前对市场经济面大幅下滑的这种担忧已经基本消除，因此我认为对于后市仍然要保持积极乐观的态度。

这次回调已经通过快速下跌充分释放了风险，预计很快就能逐步企稳回升，而央行盘前对中小银行降准释放2800亿资金，这无疑有利于中国经济进一步回暖。中央银行是支持小微企业和民营企业的重要力量。通过对中小银行降准，加大对于小微企业以及民营企业的支持，这些企业的基本面将被进一步改善，同时也促进了经济和市场的回升。

市场的下跌有恐慌性下跌的成分，主要是受到情绪化的影响。一旦市场情绪回稳，理性对待，一些绩优板块会率先反弹。例如，消费股、白龙马股的板块可能会率先企稳，而代表行情风向标的券商股，在这波下跌中跌幅较大。一旦券商股开始发力上涨，也就说明行情开始回升。当前市场已经形成了牛市的格局，短期市场的波动并没有影响大局，市场的趋势仍然是震荡上行，这一点建议投资者要树立信心，坚持做好公司的股东。

值得注意的是，进入到5月份，市场不乏一些积极的信号，我们可以综合来看。

第一，中国宏观经济面已经出现回暖，并且市场预期不断改善，积极因素也逐步增多。根据统计局的数据，一季度GDP同比增长6.4%，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额同比增长8.3%。CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨0.2%，处于良性通胀的区间。这也为央行实施宽松的货币政策提供了比较好的背景。进出口的顺差值达到5297亿元，比上年同期扩大75.2%。

现在经济回暖的态势来之不易，这来源于中国经济本身的韧性、积极的财政政策。大幅减税降费以及宽松的货币政策带来的共振。所以，在经济面回暖这个趋势没有完全确立之前，不能够过早地进行政策的转向，要更加呵护当前的局面。

第二，中国上市公司年报和一季报整体表现不错，特别是一季报，和去年同期相比，出现了较大幅度的回升。中国上市公司一季报的业绩改善和经济面的回暖有很大关系。值得注意的是，根据年报披露的情况，中国现金分红金额再创历史新高，特别是代表蓝筹绩优股的上证50和上证180公司，分红比例较高，占到了沪市分红的绝大部分。深市情况与此类似，大量的绩优公司选择现金分红来回馈投资者，这是一个非常积极的现象，既体现了公司的盈利能力很强，又体现了公司的社会责任感。鼓励现金分红也是监管层这两年一直积极推动的一个政策。

第三，虽然4月份中国出现了一定的净流出，但是整体来看，今年依然是大量外资流入A股市场。特别是在A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数三大国际指数体系后，外资对A股的配置需求在不断的增加。

在上周末，我第四次到美国奥马哈参加2019年巴菲特股东大会。巴菲特和芒格依然坚定地看好中国经济的未来，他们认为中国市场容量大，投资机会多，是值得投资的市场。并且进一步表示在未来15年将加大对于中国股票投资的配置比例。当前无论是经济发展的阶段，还是股市和楼市的周期，都有利于A股市场成为未来十年机会最多的市场。

我一直坚持认为A股市场的黄金十年周期已经开启，现在正是需要信心和耐心的时候。所以建议投资者积极关注市场的机会。通过坚持价值投资，积极拥抱优质白龙马股，做好公司股东来规避市场的波动，穿越牛熊周期，同时获得资本的增值。过去三年市场分化严重，绩优白龙马股出现了大幅上扬，很多白龙马股的股价更是创出新高，而绩差股和题材股则不断被边缘化。未来的十年也将是分化的十年，所以建议投资者一定要坚持价值投资，这样才能真正拥抱A股的黄金十年。(中新经纬APP)

杨德龙