最近，常有老铁询问该如何转行？因为都感觉眼下手上的这份活（生意）越来越艰难了。

　　今天，二季度经济数据逐步公布。其中，最为引人注目的是，二季度的GDP为 6.2%。

　　这是什么概念？

　　去年第四季度已经是2018年最差的一个季度，依然有 6.4%。

　　然而，今年一季度拼命稳增长放水、负债，把新的一年的新增额度打光了全年的一半，但是，一季度GDP依旧也只是6.4%。

　　这还是在一季度大A来了一把假行情后的数据。

　　至于今年二季度，稍微控制了一下大家加杠杆的热情，然后各种爆雷。从白马股到债券市场，从大企业到小企业。

　　因此，通过今年上半年两个季度经济政策之间的诧异，我们可以非常直观的见证了一个中国经济基本面的实际情况——

　　眼下的中国经济还离不开负债驱动经济增长的模式

　　这个研判非常重要！

　　因为这是我们理解当下、展望未来的真正起点，是我们对未来经济政策提前研判的关键要素。

　　结合以猪肉、水果等物价开始快速爬升导致CPI的上升趋势，我们可以说，当下的中国经济已经进入准滞胀阶段。

　　一般来说，你要走出滞胀，要么自己拼命紧缩，就像1980年的美国；要么拼命放水，就像几年前我们曾经经历的。

　　前者对于我们来说，通过 2018年的降杠杆1.0时代的实验，已经证明是不可能了。

　　后者对于还在执行的降杠杆2.0时代来说，也是政策不允许的。

　　可能很多人已经忘记了我反复提及的“降杠杆2.0时代”，今天在为大家提个醒。

　　杠杆率就是 “总负债 / GDP ”。那么，降杠杆1.0时代，只关注总负债的下降，没有考虑GDP也会被影响。这在出口没有问题的时候，是可行的。但是，很不幸的是，我们眼下正好跟美国人过招中。

　　也因此，自去年下半年开始，政策逐步渐进到 “降杠杆2.0时代”。即。总负债和GDP结合起来看，只要总体杠杆率没有飙升即可。

　　问题是，我们目前产业升级并没有成功啊。

　　大家脑子一充血，感觉好像可以碾压美国了。这其实是非常错误的！

　　什么叫产业升级成功？你可以像80年代的日本那样，用最先进的产业和产品去全球跟人家过招，并赚取大量美刀。

　　是的，只有赚取美刀才能证明你的产业升级是成功的。否则，就是关起门来自high而已。

　　很明显，我们目前离这个距离非常遥远。也因此，短时间里，除了依靠负债驱动经济增长的模式，真心没有其它办法。

　　然而，杠杆率的飙升是要出问题的。现在实体经济的下滑已经严重到冲击金融体系本身了。最好的案例就是刚刚发生的供应链金融爆雷的大案，还有之前的包商事件。

　　我很希望大家可以将上面这段红体字再次读一遍。

　　问题是，过去负债前行铸就了今天的情况，难道现在还要继续负债前行？

　　这就是为什么现在政策不愿意去尝试的原因，即便是搞大基建也要以地方专项债为形式。

　　所以，很多所谓的财经V大呼：现在已经完全不关心经济发展了。

　　这种无知的说法，直接否定了现实的高度复杂，就好比基层员工不能理解总经理的痛苦。

　　发展经济，从来就是很不容易的，更何况如此庞大的国家、这么多的人口。

　　基于此，我们也就可以非常容易的理解“降杠杆2.0时代”的无奈和初心：

　　通过打点滴的方式，把经济增长稳住，同时给经济结构调整留下时间，而不是出现很大的系统性风险。

　　从这个维度来说，人家说不搞水漫金山，是真诚的，更是无奈的。

　　当然，这种经济走势，对于普通人和投资者来说，其实是很痛苦的。

　　之所以如此是，一下子大家赚钱都难了，并诱发各种黑天鹅和爆雷事件。

　　经济下行压力变大的前提下，大家盈利能力都不可能好。而企业没有足够的盈利能力，请问，谁来保障就业？谁来确保工资增长？财政怎么办？稳增长到底要不要救市？金融资产还安全不安全？

　　凡此种种的问题，一下子全部出来了。

　　如果我们把过去20年的中国经济分为两段来看，那么：次贷危机前，就是完全靠美国的消费者来混饭吃；危机后，则是一部分靠美国的消费者来混饭吃，一部分靠过去为美国消费者打工积攒下的储蓄混饭吃。

　　这就是为什么现在我们看到GDP逐步下降的根本原因，饭越来越难吃了。

　　回到6.2%的问题。

　　既然降杠杆2.0时代的定义已经清晰，且全年目标是保 6%，因此，预计后续财政刺激和货币政策刺激会适度双重加码。

　　毕竟，总不见得让第三、第四季度跌破6%吧？

　　因此，接下去我们会在年中那个重要的会议上看到大量的政策推出，并力保今年保6%的完成。

　　然而，这毕竟是宏观层面。

　　我们投资者有一个大忌，就是不能用宏观的问题作为唯一的视角去挖掘微观的所谓机会。

　　所以，我们给大家几点中肯的建议：

　　工作再不舒服，不要轻易跳槽，除非你很有把握；

　　下半年淘笋核心城市二手房，为自己做好家庭财富规划的安全边际；

　　大A即将有一轮暴跌，具体原因我们会在后面的文章中为大家进一步分析；

　　养现金流，这是一切的关键；

　　任何投资，都应优先考虑到仓位管理、还有仓位结构是否合理；

　　活得久才算活得好，这是我们【A视野】独家名言，更是我们自己实践出来的经验总结。

　　过去20年，这么多牛逼的人上上下下，但是，真的可以始终稳健的穿越各种牛熊的其实并不多。

　　因此，想清楚你到底要赚什么钱？想清楚，哪些不确定的钱宁愿不碰？

　　这或许才是当务之急 ！

　　那么，年中时刻对下半年的几个重要研判？今晚我们将在A视野知识星球中教大家一些有用的小技巧。点击这里加入【A视野知识星球】

　　PS：谁是A视野？

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