尊敬的年金投资委托人：

感谢您一直以来对平安养老险的信任！

2022开局不算顺遂。在新冠疫情依旧肆虐、俄乌战争阴云密布、美联储加息预期走高等多重因素的叠加影响下，A股市场波动加剧，市场避险情绪高涨，债券市场也经历了大幅调整。在这种国内外多重因素共振的极端市场环境下，可以说任何一种金融资产都难以幸免。

市场经历短期调整是正常现象，而坚持长期主义才是应对不确定性的最好方法。随着两会期间李克强总理再次向全世界传递我国稳健发展的最强音，我们坚信，中国经济长期向好的基本面没有变，短期的震荡不会改变中国资本市场长期向好的趋势，短期的业绩回撤也不会改变平安养老险年金投资中长期的稳健定位。在此，平安养老险郑重向您承诺：我们始终坚持以客户为中心的理念，并将一如既往致力于为您提供持续、稳健、长期领先的投资业绩，陪伴您感受长期投资的魅力。

当下市场剧烈波动、信用风险继续释放、行业强监管的“新常态”，也必将对风险管理提出更高的要求。近年来，平安养老险不断提升风险管理的有效性和针对性，全方位夯实投资风控体系，建立了与年金属性匹配的风险管理模式，不断提升风控人员的专业能力，多点着力为您的年金资产保驾护航。

一、 全面加强风控的精细化管理，提升风险管控的精准度

2020年末人社部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》（下称“通知”），首次明确要求嵌套穿透管理，进一步要求年金基金财产投资比例在计划层面和组合层面实行“双限”，防范年金基金合规风险。对此，平安养老险认真学习领会执行《通知》要求，积极响应政策要求，不断完善制度流程及配套系统：

在投资比例穿透管理方面，将依托系统实现高效穿透管理，推进改造投资前台系统，实现养老金产品事前穿透管理；同时改造投资数据分析平台，完善事后穿透管理模块，优化事后穿透管理功能。

同时，新增监控细则，完善监控、跟踪、反馈、调整的流程，增加对应惩罚机制，明确业务各环节的管理职责，压实主体责任，做到职责明确，各司其职。

二、 匹配年金属性，调整准入策略

近年来，公司根据目前宏观形势的研判，提高了准入标准，制定了更加符合年金特点的风控准入策略。从企业性质看，倾向准入国有企业；从行业看，倾向于高速、电力和公用事业等经营稳定的行业，规避产能过剩、强周期行业，规避财力弱、债务负担重的区域城投债。特别是过去一年，公司管理的年金已经大幅压缩了在国家限制性行业的敞口，对于其他持仓也进行了地毯式排查。目前，公司管理的年金整体持仓质量大幅提升，持仓主体绝大部分为AAA级主体，成功规避了去年以来大面积暴雷的风险事件。

今年以来，由于受到地产行业的影响，很多地方土地出让收入已经出现了明显的下滑，进而影响当地的财政实力，同时国家严控地方政府的隐性债务，我们预判很多地方融资平台，特别是低层级的地方融资平台会出现风险隐患，所以我们已经制定了对于城投类企业的新的准入标准，同时对于存量进行了梳理和排查，确保年金投资的绝对安全。

三、 加强政策理解，深化合规经营理念

年金投资的合规性一直是我们的投资红线，合规守法经营在公司内不断得到强化。未来，平安养老险将一如既往坚决做到依法合规经营，严格执行监管要求，强化对政策的正确理解和执行，切实履行好各项管理职责，真正践行“法规+1”的合规经营理念。

平安养老险作为首批获得年金投资管理资格的专业养老保险公司，在获得资格之初就对年金这类养老资金的属性有着深刻的认识，所以公司从上到下对风险管理尤为重视，可以说风险管理理念深入我们每位员工的骨髓。未来，我们将持续提升年金投资的各项风控举措，为年金投资的安全性保驾护航，切实履行年金投管人的职责，维护年金委托人的各项权益。