| 凯石外汇：近期美元指数走势不乐观，谨防广场协议一幕重演 |
本周前面的文章说道，美元指数大趋势是走弱，并且剖析了美元指数走弱的主要原因是美国资本市场估值太高，随着美联储货币政策收紧，将导致美国债市、股市的进一步降估值、降杠杆，使得资本加速流出美国。凯石外汇分析人员称，令人遗憾的是，2月8日美国股市继续暴跌，道琼斯跌幅超过1000点。从美国股市技术走势来看，已经彻底破坏了美国股市上涨大趋势线，可以说美国股市已经转为熊市。虽然美国股市有着熊短牛长的走势特征，但是从本轮指数见顶到目前为止，交易天数仅半月，其下跌的深度和时间远不能判断熊市结束。高盛估计每股股市每天有超过1千亿美元资金流出美国。随着股市下跌，流出美国的资本会持续。
更令人感到恐慌的是，美国政府在通过汇率和货币政策转移国内危机和转嫁经济成本上一直玩的一手好牌。目前，美国还是世界上最强大的国家，美元仍然是世界主要货币，美国掌握着国际金融主导权。遥想20世界80年代末，日本等国的贸易能力和经济实力快速增长，导致美国贸易赤字增加，失业率上升，美国通过签订“广场协议”，迫使日元等货币升值，弥补了贸易赤字和财政赤字，调控着美国国内经济走势。而日本等国则陷入严重的经济衰退，国内地产、股市泡沫破灭，经历了失去的二十年。目前，美国政府也有这种倾向。美国财政部长努钦在公开场合多次提出低汇率美元利用美国国内经济增长。而特朗普的商人背景和上任后一些的经济改革让市场有理由相信美国正经历着一轮新的美元贬值，以提升国内产业竞争能力。
自从特朗普出任美国总统后，美元一直处于贬值中。美元指数从103点已经贬值到88点，贬值幅度到达12%。虽然美元指数中没有纳入人民币，但是人民币对美元汇率已经创出了2014年以来的新高。实际上，人民币对美元升值的幅度，超过了欧元对美元的升值幅度。
上图是美元周K线走势，从技术上看，美元指数已经经过了两轮大幅下跌，跌幅已经比较大。尤其是值得注意的是，美元指数在2018年2月8日企稳，有反弹的迹象，如果在此处持续反弹或者反弹时间拉长，将可能使得MACD翻红，那么美元指数在此处的MACD上形成背驰，即价格创了新低，但是MACD没有创新低，形成MACD的第二次背驰。根据MACD的历史走势经验判断，一般在一轮周K线上的下跌趋势中，MACD一般会背驰3次后见底。MACD背驰两次见底的几率比较小，而背驰4次一般可以断定一定见底。结合目前的美元基本面分析，美国股市还没企稳，美国加息的预期还是非常强烈，俗话讲通货膨胀周期没有牛市。如果美国股市不能企稳，而美国国债在近期的收益率也持续走高，标示着市场普遍预期通货膨胀已经不远。凯石外汇分析人员表示，一旦美国股市和债市继续下跌，流出美国的资本会增加，将使得外汇市场上美元被大规模抛售，导致外汇市场美元供大于求，使美元汇率持续下跌。无论从技术面还是基本面分析，我们都认为美元指数还有最后一次周线级别的大跌，目前只是在走反弹周期，美元指数的下一轮大跌很可能在中国农历春节后，3月中期左右。
对于美元汇率的下跌，欧洲、新兴市场国家都要密切关注。尤其是在2007年后跟随美国进行了货币宽松的国家，货币洪水放的越多，这些国家国内房地产市场、股票市场的泡沫就越大，一旦美元主导汇率下跌，就使得这些国家的货币汇率上升，影响出口、国际资本流向，必须警惕。毕竟前车之鉴，必须牢记。
对于投资者而言，在全球资本市场暴跌的当下，必须保住胜利果实，做好风险防控，第一要素不是赚钱，而是存活下来。可以肯定的是，美国股市暴跌导致的全球货币、商品、房地产等市场的价格都会剧烈的波动，特别石油和外汇。由于这些交易市场中，大多是进行了加杠杆操作交易，如果稍有不慎就会万劫不复。因此，凯石建议投资者以“宁可错过，也不做错”的理念，牢固做好风险防控，过完春节后再战。
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