刚刚从中信网络竞拍大战中黯然退场的鹏博士(SH：600408，以下简称“鹏博士”)，最近又被一则重磅消息推到了聚光灯下。新三板公司宁波亚锦电子科技股份有限公司(证券代码：830806，下称“亚锦科技”)于2018年3月5日发布对外投资公告，称拟根据经营规划和业务发展需要对鹏博士控股股东深圳鹏博实业集团有限公司(下称“鹏博实业”)增资1,500,000,000.00元，增资完成后，鹏博实业注册资本为1,666,666,667.00元，亚锦科技持有该公司40.00%的股权。上述交易完成后，亚锦科技将间接持有鹏博士约4.29%的股权，这对股权分散的鹏博士来说，已经是相当大的比例。

　　这无疑是一次意味深长的交易。我们先看看亚锦科技的背景，从公告登记资料显示，其实际控制人及法定代表人均为焦树阁，这正是鼎晖投资总裁焦震的别名。他同时也是亚锦科技第一大股东宁波亚丰电器有限公司(下称“亚丰电器”)以及亚锦科技旗下主要资产福建南平南孚电池有限公司(下称“南孚电池”)的法人。

　　2014年鼎晖投资斥资6亿美元从宝洁公司手中收购南孚电池78.775%股份。2016年ST亚锦与南孚电池控股股东亚丰电器完成重大资产重组事项，后者将其持有的南孚电池60%的股权认购ST亚锦拟发行的26.4亿元的股份。南孚电池成为亚锦科技的子公司。后续通过增资，亚锦科技持有南孚电池股权增至74%。

　　据公告称，亚锦科技董事会曾通过决议，表示“因公司对外投资的资金需求”，拟向金融机构申请贷款15亿元，以南孚电池74%股权为该笔贷款提供质押担保。可见，亚锦科技质押了所持南孚电池全部股权来入股鹏博实业。

　　当年约30多亿对价买来的南孚电池，甘愿只质押换来15亿元资金用于投资鹏博实业。小编赞叹：资本大鳄鼎晖的出手一贯果断、坚定!3月5日，鹏博实业相关负责人接受媒体采访，更是大方承认了鹏博实业和鼎晖的“暧昧关系”，还把引入鼎晖投资的目的简单概括成两点：一，给鹏博实业带来15亿资金;二，借助鼎晖的加入，能够给鹏博士带来更多整合的机会。

　　可如此的解释让小编不禁产生疑问：如果鼎晖意在入股鹏博士，这的确将是极具战略意义的一次投资，但为什么要投给鹏博实业呢?要知道鹏博士去年申请的非公开发行已经获得证监会的批复，就等着发行了，利用这个机会直接入股鹏博士不是更为稳妥?连鹏博实业自己都在强调，引入鼎晖投资是大股东单方面的行为，以后如果采取任何转型动作，都需要上市公司董事会批准。15亿做了一单如此不确定的生意，鼎晖打错了算盘?

　　此外，鼎晖用来间接投资鹏博士的亚锦科技，控股股东亚丰电器为外商独资企业，用这样的主体投资持有多项电信牌照鹏博士，实在不能称得上明智。虽然电信业算不得外资禁入行业，但实际控制人股权结构含有如此大比例的外资成分，无疑将对鹏博士现有电信业务经营许可及新增电信业务许可的年检及审批产生影响。如果鼎晖初入电信行业没想到这点，鹏博实业不该善意提醒一下么?又或许选择亚锦科技作为投资主体，其实别有考虑?

　　如此，一个被鹏博实业解释为多赢的交易，实则为疑点重重。

　　带着疑惑，小编打算按照时间顺序好好扒扒鹏博士最近到底发生了啥：

　　· 非公开发行

　　2017年4月27日，鹏博士发出公告，其非公开发行申请已得到证监会受理。其后经几次修改，最终确定发行方案为：

　　1、 本次非公开发行A股股票数量不超过本次发行前公司总股本的20%。

　　2、 本次非公开发行拟募集资金总额不超过480,000.00万元，募集资金扣除发行费用后将用于“基础网络投资——宽带网络提速升级项目”、“Open-NCloud 全球云网平台”、“新媒体平台运营”项目。

　　3、 鹏博实业、以及鹏博士的主要股东北京通灵通电讯技术有限公司(下称：通灵通)承诺以现金方式按照与其他认购对象相同的认购价格认购，各自的认股款总额均不低于72,000万元且不超过120,000万元。发行完成后，鹏博实业、通灵通认购的股份自本次非公开发行完成之日起36个月内不得转让，其他特定投资者认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。

　　· 大股东增持

　　2017年5月15日，鹏博士发出公告，鹏博实业计划在未来三个月内增持公司股票，增持金额不低于人民币2亿元。上述增持计划一度延长到9月12日到14日方才执行完毕。

　　· 参与中信网络竞标

　　2017年9月27日，鹏博士发出公告，董事会同意公司按照北京产权交易所规定的受让方式参与中国中信集团有限公司对其持有的中信网络有限公司49%股权在北京产权交易所进行挂牌转让，竞拍底价为133,770万元。

　　· 竞标对手出现

　　2017年11月，经多家媒体报道，一家成立未满一年的公司北京应通科技有限公司(下称“北京应通”)加入到中信网络股权争夺当中并成为了鹏博士唯一的竞争对手。

　　· 重大资产重组停牌

　　2018年2月8日，鹏博士发出公告，接控股股东鹏博实业通知，因其正在筹划重大事项，构成公司重大资产重组。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票自2018年2月9日起停牌不超过30日。

　　· 中信网络竞标失败

　　2018年2月14日，鹏博士发出公告，中信网络49%股权终以781,770万元“天价”花落北京应通家。

　　· 鼎晖入股

　　不再赘述。

　　· 股票复牌

　　2018年3月10日，鹏博士发出公告，鉴于公司作为实施重大资产重组的交易方，尚未获得与上述重大资产重组事宜相关的详细资料，公司并未参与重大资产重组方案的研究论证，公司与交易各方尚未签订重组框架协议或意向协议，亦未与各中介机构签订相关协议。因此，公司董事会认为，目前该重组事项难以继续推进与实施，公司股票自2018年3月12日起复牌。就复牌事项，鹏博实业相关负责人在接受媒体采访时表示：鹏博实业代表上市公司接触了多个IDC数据中心和云计算大数据业务相关资产，标的公司均是行业内较大体量或具有较强技术实力的公司，合作意向也较为强烈。

　　各位看官莫嫌啰嗦，看完这些公告，事情好似慢慢就清楚了很多：

　　1、 5月份鹏博实业信心满满的增持，多半应是冲着中信网络的竞拍去的;竞拍失败后鹏博实业快速牵手了鼎晖，可谓已经开始对鹏博士心灰意冷;用相当于鹏博士4.29%的股权只换来15亿资金，加上小编之前的分析，这个生意对双方来说做得都不算是成功。

　　2、 一边热心的帮上市公司张罗重组，一边出售股权融资，实在有违常理。IDC和云计算两个领域，都没有跑出鹏博士擅长的主营业务领域，连非公开的募投项目也和这两个领域相关，为什么不是上市公司自己和标的方接触，而是股东代行好事呢?大股东比上市公司更加专业?既然是继续引导上市公司投资已有业务领域，又何苦要牵手鼎晖描绘转型故事呢。

　　3、 鹏博士已经取得非公开发行批复于5月份即将到期，鹏博实业作为认购方之一，这个时候理应积极准备资金参与认购，但却忙着一手策划重大资产重组通知上市公司停牌，一手引入战略投资人。专业人士指出，本次复牌后鹏博士要经历至少二十个交易日后方可启动发行工作。如果不是及时复牌，鹏博士这张发行批文恐要成废纸啦。

　　为了各位看官尽兴，不怕死的小编开始大开脑洞啦。记得哪位大侦探说过，排除一切不可能，剩下的结果哪怕再不可思议，也是事实真相。眼前的信息有诸多矛盾，但如果抛开各方的言辞只看事实，我们不妨做做大胆的

　　分(xia)析(cai)：

　　鹏博实业引导鹏博士转型是假，转让控制权是真。与鼎晖携手，只是转让公司控制权的第一步。只是在这个时点即便全部出手，仍然受困于后续参与非公开发行的责任，而那部分股份是要三十六个月才解禁的，适逢资金链紧张，只能绕道而行;

　　停牌重组是障眼法，醉翁之意不在酒。如果能够通过停牌成功把非公开发行批文废掉，没了非公开发行认购责任的禁锢，上面绕道的转让就可以轻松实施啦。

　　吃瓜小编猜的轻松，但恐怕鹏博士和他的小股民们心情就很沉重了。苦苦为鹏博实业站台多年，却遭到如此薄情的抛弃。抛开是非曲直不谈，上市公司和他的每一个投资人都有公平获得交易信息的权利。面对如此的乱局，鹏博士将如何应对，我们拭目以待。